白云陆港管委会大楼前，冷雨混杂著雪粒，打在拉开的白底黑字横幅上。

几台沾满黄泥的重型挖掘机堵死大门。

上百名包工头、散户司机和材料商站在台阶上，手里攥著帐单和欠条。

寒风颳过，人群的抱怨声交织成一片焦躁的声浪。

管委会常务副主任顶著风雪走出来，手里拿著一沓刚印出来的《债转股协议书》。

“各位，省里下了文件，白云陆港要进行债务重组。”副主任清了清嗓子，试图压过人群的吵闹，“市里现在拿不出两亿三千万现金，但给你们指了条明路。把手里的欠条，按一比一的比例，折算成白云陆港的原始股。以后大家都是合伙人。”

领头的包工头老李上前扯过一张协议书，扫了两眼，直接撕成两半，扔在泥水里。

“拿两张破纸来糊弄人？”老李扯著嗓子喊，“我们要的是钱！工人回去过年得要真金白银买肉买面！这陆港连个屋顶都没盖好，十一亿的补贴都进空壳公司了，你拿这种烂公司的股份顶帐，当我们是叫花子？”

副主任往后退了半步，打起官腔。

“陈书记发话了，这是维护大局的政治任务。不签转股协议，以后白云市的项目，你们一家也別想进。签了，大家都在一条船上，等陆港以后上市，分红少不了你们的。”

用行政大棒逼人咽下劣质资產。

人群彻底被激怒，揉成一团的协议书雪花般砸在副主任身上，唾沫星子混著怒骂横飞。

“今天见不到钱，我们就坐在这里不走了！”

省政府大楼。暖风机持续低频运转。

郭正明看著办公桌上摊开的《白云陆港债转股重组方案》。

这份文件是沈廷修连夜炮製出来的。

沈廷修坐在客座沙发上，西装笔挺，端著美式咖啡喝了一口。

“白云的现金流已经没有抢救的价值。”沈廷修放下咖啡杯，瓷器碰撞玻璃茶几发出轻响。“债转股是唯一的法子。把当期的偿债压力变成资本结构调整。工程欠款、补贴欠款、理財底层应收，全塞进股权池子里。只要债务转了股，在財务报表上，白云市管委会就不欠外面一分钱。”

郭正明拿钢笔在文件上画了个圈。

只要这份文件推行下去，沸腾的社会矛盾就能被强行压进企业內部的股权纠纷里，法院也管不著这笔糊涂帐。

“底下的包工头不买帐。”郭正明点出难点，“陈锋报上来，没人肯签字。”

“这就需要组织上给点压力。”刘长峰从旁边的椅子上倾过身子。“我去跟各市打招呼。把白云这个债转股当成化解地方隱性债务的典型推广。行政力量压下去，由不得他们不签。”

省委组织部。刘长峰召开地市工作调度视频会。

屏幕上分成十三个视窗。海州赵长明、安丘沈克勤都在线。

“化解地方债，要敢於创新工具。”刘长峰念著稿子，“白云市正在推行债转股，把外部债权人转为內部合伙人，共担风险。各市要学习这种宏观资本思维。对於不配合大局的企业，地方政府可以在后续招標中予以限制。”

沈克勤在屏幕那头推了推黑框眼镜。

“刘部长，安丘没法学。”沈克勤把手里的財政报表放在桌上。“债转股得有资產估值。白云陆港审计出来的净资產已经是负数，拿负资產的股份去抵欠款，这在商业上叫资不抵债。政府下场强推，涉嫌利用公权力侵害债权人合法权益。”

赵长明跟著接话。“海州的企业认合同不认大饼。我们要是按这种方式赖帐，明天海州港的外资船期就得全停。营商环境全毁了。”

刘长峰被噎住，脸憋得发红，草草结束了会议。

技术官僚不吃这一套，他们比谁都懂帐。

四號院。

炭炉里的火烧得很旺，热气驱散了屋里的湿寒。

祁同伟穿著那件洗得发软的深灰色羊毛开衫，手里拿著一把修枝剪，把几盆君子兰的多余枝叶剪掉。剪口平整乾脆。

陈阳坐在红木长桌前，手边放著几份京州律所送来的商法卷宗。

“郭正明想拿行政大棒逼人吞下烂果子。”祁同伟把剪子搁在石台上，走回屋里落座。

“债转股在破產重组里很常见。”陈阳拿红笔在卷宗上画线，“前提是双方自愿，且有公允的第三方资產评估。白云陆港现在连个乾净的底帐都没有，沈廷修就敢拿它去换真金白银的工程款。这在法理上讲不通。”

祁同伟端起白瓷水杯喝了一口温水。

“他不是来讲法理的，他是来解决麻烦的。”祁同伟放下水杯，“把欠条收回来，换成一张没用的废纸，矛盾就从政府转嫁给了社会。包工头拿著股份去银行贷不出款，发不出工资，最后只能自己去顶雷。”